Un contexte de tension sur les prix
Depuis plus de deux ans, les PME ne sont pas épargnées par les perturbations économiques et sociales. Si la plupart d’entre elles ont plutôt bien surmonté les effets de la pandémie grâce à leur réserve de trésorerie ou grâce au soutien des aides gouvernementales, en sera-t-il de même avec le retour rapide de l’inflation ? Hausse des prix de l’énergie et des matières premières, hausse des rémunérations, coût élevé de la transition écologique sont autant de facteurs qui affectent profondément la trésorerie de toutes les entreprises.
Dans ce contexte, les dirigeants de PME, en première ligne, peuvent être confrontés à un besoin urgent de liquidités. Même si leurs carnets de commandes sont encore bien remplis, le manque de cash peut être un frein pour poursuivre leur développement, voire même assurer le maintien de leur activité. Des solutions existent mais l’anticipation est un facteur clé de succès pour éviter des difficultés majeures.
Une bonne gestion du besoin en fonds de roulement
Il est crucial de renforcer son contrôle sur tous les composants du besoin en fonds de roulement : les stocks, le crédit client et le crédit fournisseur. Il faut tout d’abord faire la chasse à tous les stocks dormants ou inutiles. C’est le meilleur moment pour céder les matières premières ou les produits finis qui n’ont plus un intérêt critique pour la poursuite de l’activité. A ce titre, il n’est pas rare d’observer des entreprises confrontées à des problèmes d’approvisionnement et en même temps avoir des surstocks de certains composants obsolètes. Une revue exhaustive des stocks et des besoins futurs est donc primordiale. Le surstock est de l’argent inutilement immobilisé qui trop souvent est ignoré.
Davantage encore le respect des délais de règlement par ses clients est un levier important pour assurer une rentrée de cash et limiter le risque d’impayés trop importants. La balance client doit être suivie de façon régulière, chaque jour ou au plus toutes les semaines. Trop d’entreprises se retrouvent en difficulté du fait d’une défaillance de paiement d’un client.
La vigilance sur un encours qui dérape au-delà des délais contractuels est absolument vitale. Le dirigeant de PME doit même accepter de stopper les livraisons en cas de non-respect de paiement par un de ses clients. Dans ce cas, il s’agit de suivre une procédure stricte au niveau légal afin d’éviter tout risque de litige commercial ultérieur. Enfin, au niveau crédit fournisseur, il est nécessaire de respecter ses engagements contractuels et la législation en vigueur, la loi de modernisation de l’économie (LME) datant du 4 août 2018 instaurant un délai plafonné à 60 jours à compter de la date d’émission de facture. Par conséquent, le seul levier est donc de s’assurer que les services ou les produits ont bien été délivrés conformément à ses engagements et d’éviter un règlement prématuré. En synthèse, le BFR est le premier levier d’optimisation du cash. Des sociétés d’affacturage permettent de le sécuriser mais les frais afférents peuvent être parfois dissuasifs.
Des prêts d’organismes bancaires
Pour renforcer la solidité financière de l’entreprise, le dirigeant de PME peut aussi avoir recours à des prêts bancaires de courte ou longue durée. Ces aides structurelles pour améliorer le haut de bilan ne doivent pas être négociées dans la précipitation. Il est important d’anticiper les besoins structurels de l’entreprise sur une longue période et les investissements à venir. La situation inflationniste actuelle amène les partenaires financiers à être beaucoup plus sélectif dans l’octroi de prêts afin de limiter les risques de défaut de remboursement. Ainsi, il appartient au dirigeant de PME de bien préparer un dossier de demande de financement avec ses besoins et ses perspectives. Il ne faut pas attendre le dernier moment et que l’entreprise soit en proie à des difficultés urgentes de financement.
La période de forte inflation ne peut qu’inciter le dirigeant de PME à prévoir et à négocier sereinement avec ses partenaires financiers sans attendre que sa situation financière soit exsangue. Le taux négocié sera d’autant plus intéressant que le dossier soumis présentera une vision claire et solide de l’entreprise. De plus, un taux fixe paraît préférable dans la période actuelle de forte volatilité.
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Contactez-nousLe recours à un conseil externe
Le contexte de forte incertitude économique peut conduire le dirigeant de PME à se demander comment assurer la continuité de son entreprise et ne pas perdre les fruits de nombreuses années d’investissement personnel et financier. Une ouverture de capital à des actionnaires externes, une cession partielle ou totale, peuvent être des solutions adaptées pour répondre à cet enjeu. Là aussi, il est nécessaire de bien anticiper et de se faire accompagner. Une opération de ce type nécessite de préférence le soutien d’experts externes capables de fournir au dirigeant de PME les moyens de défendre au mieux ses intérêts.
Valoriser au mieux l’entreprise, trouver les partenaires ou les acheteurs les plus adaptés, n’est pas un projet qui s’improvise. La valeur d’une entreprise repose à la fois sur ses résultats passés mais également sur ses perspectives de performances futures.
Dans un environnement inflationniste la hausse des coûts peut conduire à une dégradation subite des indicateurs financiers (marge directe, EBITDA, etc…). Alors qu’un dirigeant de PME sur deux envisagerait de vendre son entreprise dans les cinq ans, il est donc opportun pour ces derniers de ne pas trop attendre. La valorisation d’un patrimoine peut souffrir d’une inflation galopante et d’une dérive des charges. À ce titre, le conseil de l’expert permet d’éviter les pièges d’une cession précipitée et non préparée de ses actifs.
Le caractère primordial du cash en période inflationniste
En synthèse, bien contrôler toutes les composantes de son besoin en fonds de roulement, veiller à la bonne structuration de son haut de bilan, s’entourer de l’avis de spécialistes en cas d’ouverture du capital ou de cession, sont les conseils que l’on peut adresser à tout dirigeant d’entreprise en période de forte incertitude. Le « net free cash flow » est sans nul doute l’indicateur à suivre de très près car le manque de liquidités peut conduire une PME à devoir réduire son développement ou à céder toute ou partie de ses actifs.
Une inflation élevée peut être un facteur de détérioration accélérée du cash mais aussi ouvrir de belles opportunités d’investissement aux entrepreneurs qui disposeront d’un cash suffisant.
